AI伪造遗嘱事件引发关注，券商RaffAello因职责疏忽遭罚，香港证监会年内罚单总额突破1亿港元
界面新闻记者 |
又有香港券商遭监管大额处罚。
近日，香港证监会官网披露，因未在帕布莉卡控股有限公司（下称：帕布莉卡控股）上市申请期间履行保荐人职责，RaffAello Capital Limited（下称：RaffAello）被香港证监会谴责并处以罚款400万港元。
在此之前，RaffAello曾就香港证监会对其采取的纪律行动措施向香港证券及期货事务上诉审裁处（下称：上诉审裁处）提起上诉，但未获上诉审裁处采纳。
公开资料显示，RaffAello成立于2011年10月，注册地位于香港。根据证券及期货条例，公司是可进行第6类（就机构融资提供意见）受规管活动的持牌法团。
RaffAello服务的帕布莉卡以手袋、饰物零售为主业。RaffAello曾在2017年6月14日向香港联合交易所有限公司呈交帕布莉卡在创业板（现称GEM）上市的申请，但申请已在2018年4月16日撤回。
香港证监会认为，RaffAello没有保持专业的怀疑态度审查帕布莉卡提供的资料及文件，以评估所获提供资料的准确性及完整性，也没有注意到从相关零售销售文件可观察到的多个预警迹象，当中显示出帕布莉卡有可能捏造该等交易以夸大其零售销售。
鉴于RaffAello所犯缺失的严重性，香港证监会原本建议对RaffAello罚款1300万港元，但考虑到RaffAello的财政困难，故接受将罚款调低至400万港元。
上诉审裁处也认为，若罚款过重，可能会导致RaffAello清盘（备注： 非上市公司的破产清算），继而对其现有客户造成损害。
界面新闻记者了解到，早在2023年7月份，RaffAello的保荐人主成员、负责人兼高级管理人员曾光辉就已因帕布莉卡项目被香港证监会禁止重投业界，为期两年，也即2023年7月11日至2025年7月10日止。
Wind显示，2013年到2019年期间，RaffAello曾在10例香港上市公司IPO活动中担任保荐人，承销数在同期的香港保荐机构中位居腰部以上位置。但自2020年以来，RaffAello担任独家保荐人的7例香港IPO项目均未成功上市。
不过，2025年8月13日，正干金融控股（01152.HK）发布公告，委聘RaffAello及红日资本为联席独立财务顾问，以就相关事宜向独立董事委员会及独立股东提供意见。
中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英向界面新闻记者表示，从香港整体投行机构的处罚情况来看，香港证监会对RaffAello的处罚处于中等偏上水平。但相较于部分国际大型投行动辄上亿元的罚单，这一处罚力度已相当宽容。
“此次处罚无疑会对公司的声誉及市场对其专业能力的信任度产生较大负面影响，这一点从2020年该公司投行项目基本 ‘颗粒无收’的结果中已得到明确体现。”王红英提到，“从处罚的目的来看，处罚有利于加强公司投行执业规范，RaffAello可以通过积极整改强化风控合规，但在当下尤为激烈的香港IPO业务中，或难以快速重拾市场信任、夺回流失的业务份额。”
汇生国际资本行政总裁黄立冲在接受界面新闻记者采访时也到，当前，越来越多的优质上市项目向国际头部投行和中资大型券商集中，像RaffAello这类中小投行只能在中小型拟上市企业中 “内卷”。
但另一方面，近年来，香港IPO市场波动也在加大，很多中小投行拿到的项目还可能因市场环境变化被迫搁置，导致前期投入打水漂。香港证监会对投行执业质量的监管持续收紧，中小投行在风控合规上的投入不断增加，盈利空间将进一步被挤压。
界面新闻记者了解到，香港证券市场业务施行牌照准入制度。按照香港《证券期货条例》，香港金融服务行业细分为10大业务类型，依次对应10张市场准入牌照。
其中1号牌照为证券交易牌照， 2号为期货合约交易牌照，3号为杠杆式外汇交易牌照，4号可就证券提供意见，5号牌照可就期货合约提供意见，6号牌照可就机构融资提供意见，7号牌照能够为客户提供自动化交易服务，8号牌照涉及证券担保融资业务，9号牌照可提供资产管理服务，10号牌照可提供信贷评级服务。
界面新闻记者翻阅香港证监会官网后统计，今年以来，香港证监会机构已对9家持牌机构开出罚单达到1.21亿港元，罚款金额同比激增16.83倍，也较2023年同期处罚金额增长近2倍。
Deutsche Bank Aktiengesellschaft（下称：德意志银行）和恒生银行有限公司（下称：恒生银行）被处罚金额均超千万港元，分别为2380万港元和6640万港元。
其中，德意志银行被调查发现存在向客户多收管理费，错误地分配产品风险评级，及没有在若干研究报告中披露投资银行业务关系等违规行为；恒生银行则被调查发现于2014年2月至2023年5月这九年间的多个时段内，在销售集体投资计划和衍生产品方面犯有严重的监管缺失，并向客户多收款项及没有向他们充分披露金钱收益。
此外，包括RaffAello在内，多家券商亦被监管调查发现此前展业过程中存在违规。
全球最大互联网券商——盈透证券在8月份被香港证监会处以罚款420万港元，监管调查发现2017年12月3日至2020年10月23日期间，盈透证券依赖7911名客户已届满的常设授权，并依据证券借贷协议将他们于香港联合交易所上市的证券借出。
名汇证券和极讯亚太还分别被处以罚款500万港元和800万港元。
香港证监会认为，名汇证券在证券保证金融资方面存在内部监控缺失，公司负责人、核心职能主管兼高级管理层成员柯港泽因此被吊销牌照，为期七个月；极讯亚太则被发现未就两边客交易或交叉盘买卖遵守香港联合交易所的申报规定。
在王红英看来，香港证监会当前处罚案件数量的快速攀升，与港交所近年来急剧增加的上市公司数量关系密切。与此同时，香港证监会在2018年还对《证监会纪律处分罚款指引》的多项内容进行了更新，这也使得证监会在处罚一些违规行为上有了直接的处罚依据。
此外，黄立冲还向界面新闻记者提到，香港因为地处中外制度的交接之地，最近这些年需要受国内证监会窗口指导的影响，同时也要符合国际上不断提高的合规要求，因此是合规方面成本最高的地区，证监会的执法处罚也逐步增加，且未来还将进一步加强。
“当前，香港整个资本市场呈现出良好的发展态势，年内上市排队申请数量更创下新高。强监管有助于推动资本市场信用环境建设，维护资本市场健康发展。”王红英也向界面新闻记者表示。
